Per comprendere lo stato di salute di una nazione, non si può prescindere da un indicatore che domina i titoli dei giornali e i vertici di Bruxelles: il rapporto Deficit/PIL. Immaginiamo l’Italia come una grande famiglia che, nel corso di un anno, produce ricchezza attraverso il lavoro, l’industria e i servizi. Questa ricchezza totale è il PIL (Prodotto Interno Lordo).
Quando lo Stato spende per i cittadini (scuole, ospedali, infrastrutture) più di quanto incassa con le tasse, si genera un disavanzo, ovvero il Deficit. Affermare che il rapporto Deficit/PIL è al 3,1% significa che, per ogni 100 euro di ricchezza prodotta dal Paese, lo Stato ne ha spesi 3,1 in più rispetto alle proprie entrate. Quel “3,1” è il termometro della nostra dipendenza dal prestito esterno.
Numeri: l‘anno 2025 si è chiuso consegnandoci una fotografia complessa. Da un lato, il deficit mostra un segnale di guarigione, scendendo dal 3,4% al 3,1%. È un miglioramento tangibile, il segno che le entrate fiscali sono aumentate, portando l’Italia a un soffio dall’obiettivo del 3% concordato con l’Unione Europea. Tuttavia, quel decimale di differenza (quello 0,1%) non è solo un numero: è un confine politico e finanziario. Non aver centrato il “3 tondo” limita drasticamente la flessibilità del Governo, riducendo i margini di manovra per riforme o investimenti futuri.
Se il deficit è il flusso annuale, il Debito è lo stock accumulato negli anni. Qui la situazione si fa più critica: il rapporto Debito/PIL è salito al 137,1% (dal precedente 134,7%). In parole semplici, il debito totale è cresciuto più velocemente dell’economia stessa. In un contesto di alti tassi di interesse, questo significa che una fetta sempre più grande del nostro PIL deve essere utilizzata solo per pagare gli interessi, invece di essere investita nel futuro dei cittadini.
La sfida della crescita e gli errori del passato: a rendere questo quadro ancora più opaco è la crescita del PIL, ferma a un modesto +0,5% in volume. Siamo di fronte a una fase di stagnazione: la produzione di beni e servizi aumenta troppo lentamente per “erodere” naturalmente il peso del debito.
Ma perché il debito continua a salire nonostante gli sforzi? Gran parte della risposta risiede nella incapacità dello Stato italiano a ridurre gli sprechi della spesa pubblica, nella incapacità di realizzare investimenti produttivi, nella incapacità di aumentare la produttività dei servizi pubblici ed infine nell’impatto del Superbonus e degli altri bonus edilizi. Queste misure, sebbene abbiano stimolato il settore delle costruzioni in passato, continuano a proiettare riflessi pesanti sui conti pubblici a distanza di anni, agendo come una zavorra che impedisce alla finanza pubblica di risollevarsi rapidamente.
Le conseguenze: questa combinazione di basso PIL e alto debito non è priva di conseguenze pratiche:
- Il Rischio UE: il mancato raggiungimento del target del 3% complica l’uscita dell’Italia dalla procedura di infrazione per disavanzo eccessivo. Questo significa che il nostro Paese resta sotto la “vigilanza rafforzata” della Commissione Europea, con vincoli di spesa ancora più rigidi.
- Pressione fiscale: per tentare di risanare i conti in assenza di una crescita vigorosa, lo Stato è costretto a mantenere una pressione fiscale elevata che crea un circolo vizioso: tasse alte per coprire il debito che però frenano ulteriormente i consumi e soprattutto gli investimenti. Circolo vizioso mai superato, circolo vizioso alimentato da una cultura economica nazionale incapace di un cambio radicale della politica economica.
- L’Incognita spread: ogni volta che il deficit appare fuori controllo, i mercati diventano nervosi. Il rischio è l’aumento dello spread (la differenza di rendimento tra i titoli di Stato italiani e quelli tedeschi). Se lo spread sale, emettere BTP per coprire le spese eccedenti diventa più costoso, sottraendo preziose risorse che potrebbero essere destinate a sanità o istruzione.
In definitiva, l’economia italiana nel 2025 cammina su un filo sottile. Se da un lato il miglioramento del deficit indica un percorso di responsabilità, dall’altro la crescita asfittica e il debito rigonfio dai bonus passati rendono il cammino impervio. La sfida per il prossimo futuro non sarà solo “tagliare”, ma trovare il modo di liberare energie economiche in grado di far correre il PIL più velocemente del debito, unica vera via per la stabilità a lungo termine.
Prof. Antonio ROMANO Direttore Dip. Scienze Economiche Università AUGE – 3 Aprile 2026
